The sea is good when the current high price of space egg drop-pay.91860.net

The sea is good when the egg has high current price: space down clients view the latest market report: overview and analysis the factors of strategy 1701 and 1705 short unilateral logic 1, September seasonal decline: a seasonal point of view after the egg prices fell by the objective at the beginning of September. The driving force is mainly from the temperature, which is the recovery of egg production and the end of the stocking in the food factory. 2, the late supply will increase substantially, will lead to seasonal decline in September and the time is longer: the newly launched livestock population began to increase in September, is expected to continue until December, and the amount of available chicken is relatively small. 3, the cost side of the main raw material corn bearish trading strategy unilateral short 1701 and 1705 strategy JD1701 Jiancang target point 3400 near the high altitude, down to the first target position 3200, second target position 3000. stop loss 3500. JD1705 to lighten up the target point 3200 near every altitude, down the first goal 3000, second target 2800. stops short of the 3300 risk control single point is that the risk of abnormal fluctuations in the cost of corn and soybean meal by the end, and stop positions set strict risk control. A logical analysis of 1 Factors and strategy of the seasonal pattern will gradually decline in Figure 1 determines the spot data from egg seasonal trend: the seasonal variation of wind egg is very obvious, the summer heat makes the laying rate drop is the main driver of the summer seasonal rise, around the beginning of September, the weather and temperature drop over stocking food factory. The price inflection point at this time. Statistics over the seasonal amplitude (unit: Yuan 500kg): according to seasonal judgment, a substantial increase in the supply of the year, the September highs after the stock fell by a big margin, and lasts for a long time, can refer to the 11 year trend. 2, the supply will increase significantly, so that the decline rate is large, laying rate law – egg laying stage can be roughly divided into three stages: 1, laying up stage, about 19 weeks to begin laying eggs, chicken production of the first egg began to 25 weeks, for the egg raising stage. Two weeks before the egg is not normal, for laying a long time interval, double yolk egg, soft shell eggs, some eggs and small eggs. 2, laying peak from twenty-sixth weeks of laying eggs to forty-fifth weeks of laying hens, laying hens into the peak period, the egg production rate is about 90%. 3, the late laying period from laying 46 weeks to 72 weeks of laying is the late laying stage. After laying the peak, the laying rate decreased by 0.5 – 1% per week, to the 52 week of laying, the egg production dropped to about 70%, at this stage, the weight and egg weight increased slightly. After 72 weeks, the egg production rate decreased significantly, and the breeding profit was not very good, and the selection was usually eliminated. Figure 2 the laying rate and egg weight curve data source: China Sea yoshitoki Futures Institute for population trend judgment first and three stage of the analysis, specifically through chicks prices and parent population situation analysis. 国海良时:鸡蛋高点已现 期价空间下跌 客户端 查看最新行情   报告摘要:   策略概述及因素分析   单边做空1701及1705逻辑   1、9月季节性下跌:   季节性来看鸡蛋价格9月初之后的下跌幅度客观。驱动主要来自气温转凉是的产蛋率的回升加上食品厂备货的结束。   2、供应后期将大幅增加,将使得9月份开始的季节性下跌幅度和时间都较长:   新开产存栏9月开始增量较大,预计持续到12月份而可供淘汰鸡量相对较少。   3、成本端主要原料玉米看空   交易策略   单边做空1701及1705策略   JD1701建仓目标点位3400附近逢高空,向下第一目标位3200,第二目标位3000.止损位3500。   JD1705减仓目标点位3200附近逢高空,向下第一目标位3000,第二目标位2800.止损位3300   风险控制   单边做空的风险点在于成本端玉米及豆粕的异常大幅波动,通过止损和仓位设置严格控制风险。   一、策略逻辑因素分析   1季节性规律决定现货将逐渐下跌   图1鸡蛋季节性走势   数据来源:wind   鸡蛋的季节性规律非常明显,夏季高温使得产蛋率下降是夏季季节性上涨的主要驱动,9月初左右,天气气温的下降加上食品厂备货的结束,使得价格拐点在此时出现。   历年季节性幅度的统计(单位:元 500kg):   根据历年季节性判断,供应大幅增加的年份,9月高点之后的现货下跌幅度较大,且持续时间较长,可参考11年走势。   2供给将大幅增加使得下跌幅度较大   产蛋率规律-产蛋阶段大致可分为三个阶段:   1、产蛋上升阶段   大约19周开始产蛋,鸡群产第一枚蛋开始至25周,为产蛋上升阶段。前两周产蛋不正常,表现为产蛋间隔时间长,产双黄蛋、软壳蛋、异状蛋和小蛋。   2、产蛋高峰期   从产蛋第26周开始到产蛋的第45周,产蛋母鸡进入产蛋高峰期,产蛋率在90%左右。   3、产蛋后期   从产蛋46周开始到产蛋72周为产蛋后期。产蛋高峰过后,每周产蛋率下降0.5�1%,至产蛋的52周,产蛋下降到70%左右,该阶段体重、蛋重略有增加。72周之后产蛋率下降明显,养殖利润不是很好的情况下通常选择淘汰。   图2蛋鸡产蛋率及蛋重曲线   数据来源:国海良时期货研究所   判断将针对第一及第三阶段的存栏变化趋势进行分析,具体将通过鸡苗价格和父母代存栏情况来分析:   新产阶段及淘汰鸡存栏判断:   2016年9月,新产阶段对应补栏鸡苗大约对应的是2016年3、4月补栏的鸡苗。2016年12月份对应的是7月份补栏的鸡苗。2016年9月,500天蛋鸡阶段对应补栏鸡苗大约对应的是2015年4月补栏的鸡苗。2016年12月份对应的是2015年7月份补栏的鸡苗。   新开产部分鸡苗对应价格较高,而500天鸡龄对应鸡苗价格处于弱势下跌区间。如果父母代存栏变化不大,则表明新开产明显高于处于待淘的存栏。   图3新开产对应鸡苗区间        数据来源:wind   图4 500天鸡龄对应鸡苗区间   数据来源: wind   在产父母代情况显示新开产时对应在产父母代存栏低于500天鸡龄对应父母代存栏。   图5 新开产对应在产父母代区间        数据来源:峪口禽业 国海良时期货研究所      图6 500天鸡龄对应在产父母代区间   数据来源:峪口禽业 国海良时期货研究所   新开产对应父母代种蛋利用率明显高于500天对应种蛋利用率。使得鸡苗供应端新开产大于500天鸡龄。   图7 新开产对应种蛋利用率区间        数据来源:峪口禽业 国海良时期货研究所    图8 500天鸡龄对应种蛋利用率区间   数据来源: 峪口禽业 国海良时期货研究所   所以新开产将在9-12月份大幅增加,淘汰量相对偏少。供应将明显增加,即使发生部分淘汰也无法扭转。   3玉米新粮上市,蛋鸡饲料有下跌空间,将增加鸡蛋下跌幅度。   图9 玉米现货价格   数据来源:wind   玉米现货价格前期又一波小幅反弹,是因为陈粮局部、短期青黄不接造成,持续时间不会太长。后期价格市场化后价格将反映大库存的背景,认为玉米现货将逐渐走低。   由于成本端饲料随着玉米新粮的上市有下跌空间,我们认为即使价格低到一定程度,存栏增加趋势不会改变。我们可以大体测算下鸡蛋现货价格对淘汰的影响以及,对存栏的影响。   从下图可以看出不同鸡蛋价格对应淘汰点不同。   图10 现货2.8元 斤对应收益边际曲线      数据来源:国海良时期货研究所     图11 现货2.5元 斤对应收益边际曲线   数据来源: 国海良时期货研究所   玉米的下跌将会使得收益曲线上移。鸡蛋现货价格在2.8时从下图可以看出,饲料价格对于淘汰临界点影响很明显,如果玉米下跌较多,豆粕价格波动不大,后期引发集中淘汰的现货价格对应较低,下跌空间被扩大。   图12 豆粕不变,玉米现货下跌20%,对应收益边际曲线      数据来源:国海良时期货研究所    图13 豆粕不变,玉米现货下跌30%,对应收益边际曲线   数据来源: 国海良时期货研究所   4总结   随着9月份的季节性下跌,养殖户延迟淘汰会持续一段时间,集中淘汰后的存栏变动幅度低于往年。3、4月份左右补栏的蛋鸡9月份开产,这部分的增量相当可观。目前期货价格从基差的角度仍有空间。   二 操作策略   单边做空1701及1705策略   JD1701建仓目标点位3400附近逢高空,向下第一目标位3200,第二目标位3000.止损位3500。   JD1705减仓目标点位3200附近逢高空,向下第一目标位3000,第二目标位2800.止损位3300   三 风险控制   单边做空逻辑均建立在鸡蛋供应大幅增加需求平稳的基础上,风险点在于通货膨胀的大幅上行及成本端的大幅上升。通过操作策略中的止损设置控制风险。   国海良时 新浪声明:新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。相关的主题文章: